氧化铝市场深度解析：供需过剩、成本下移与未来走势预测

氧化铝市场已明确进入供需过剩阶段，价格持续承压。本文深入分析了这一趋势背后的原因，并对未来走势进行了预测。

首先，供需数据显示，自2024年10月起，氧化铝月度边际供需转为正值，库存持续回升。新增产能投放是导致供需过剩的主要因素，包括广西华昇、魏桥、晋中希望等项目的投产，以及海外锦江和Inalum项目的投产，都增加了市场供应。

其次，成本方面，矿石价格持续下跌，由130美元/干吨回落至90美元/干吨左右。低矿价进一步降低了氧化铝生产成本，以当前矿价均价100美元/干吨计算，已跌破95%分位现金成本。预计矿价若进一步回落至75-80美元/干吨，则95%分位现金成本将降至3100-3200元/吨。不同地区氧化铝生产企业成本存在差异，沿海地区使用进口矿的企业成本优势明显，内陆高成本企业将面临更大的压力。

最后，未来走势预测，虽然氧化铝价格已跌至3300元/吨附近，但鱼尾阶段双向波动可能加大，投资者需谨慎参与。需重点关注以下几个方面：矿价走向、新增产能投产节奏以及高成本企业减产情况。如果矿价继续下跌，成本支撑位将下移至3100-3200元/吨。

总而言之，氧化铝市场供需过剩的局面已经形成，价格下行趋势仍在持续。虽然成本下降为价格提供了支撑，但市场波动依然较大，投资者需密切关注市场动态，谨慎决策。