华鑫期货：菜粕反弹乏力，豆系偏弱态势主导市场

华鑫期货分析师指出，近期菜粕价格反弹力度有限，主要受制于豆系整体偏弱的市场行情以及菜粕自身基本面缺乏利多支撑。

宏观环境影响：美元走强对商品市场构成压力，外盘油脂价格走弱也进一步拖累国内油脂市场，棕榈油和豆油价格加速下跌，市场情绪整体偏弱。美豆出口数据不及预期，加上南美大豆丰产预期，进一步打压豆系价格，CBOT大豆价格跌至近四年低点后小幅反弹，豆粕跌势收窄，但仍对菜粕形成压制。

供需面分析：当前，全球大豆供应偏宽松，豆系市场短期内或将持续偏弱。国内方面，菜籽库存处于高位，市场供应充足，菜粕基本面缺乏强有力的利多因素，进一步限制了其价格上涨的空间。

技术面分析：从技术角度来看，菜粕价格走势与豆系价格密切相关。豆系价格的持续低迷，对菜粕价格形成显著的压制。除非出现重大利好消息，例如突发的减产事件或政策扶持，否则菜粕价格在短期内难以出现大幅反弹。

未来展望：综合来看，在宏观环境和供需面双重压力下，菜粕价格反弹空间有限。投资者需密切关注国际大豆市场行情、国内菜籽库存变化以及国家相关政策，谨慎操作，规避风险。建议投资者关注豆粕及菜粕期货的波动，采取相应的风险管理措施。

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