AI概念股的狂欢与冷静：泡沫还是未来？

近期人工智能(AI)概念股的剧烈波动，引发了市场对AI投资热潮的深度思考。股价的大涨大跌背后，是资金对AI技术落地及商业化前景的巨大分歧。

业绩是检验概念股的唯一标准

万得DeepSeek指数的波动便是市场情绪的直接体现。部分概念股的频繁涨停与跌停，凸显了市场对AI概念的非理性炒作。许多基金经理指出，AI概念股能否从主题投资转变为基本面投资，关键在于AI技术能否真正落地并带来业绩增长。如果没有业绩支撑，概念股的股价调整将不可避免。西部利得基金经理吴海健认为，只有当企业通过AI技术提升效率、降低成本或创新商业模式，并体现在财务报表上时，主题投资才能转向基本面驱动。富荣基金研究员郭梁良也强调，有业绩支撑的公司才能在回调后股价再次创出新高。在业绩兑现之前，一些产业前瞻指标的变化值得关注，例如接入AI后的应用是否加速获客，云计算公司收入增长是否提速等。金鹰基金权益研究部刘忠腾则认为，未来泛AI领域有望对传统行业进行改造升级，实现降本增效。如果AI技术在两到三年内快速成熟并落地，主题投资很可能会逐步演化为基本面投资。

“AI+”产业：起步阶段的挑战与机遇

医药、传媒等板块叠加AI概念后，也获得了市场的关注。一些市场观点认为，AI有望提升部分行业的估值。吴海健认为，AI通过技术赋能和商业模式创新，短期内可能带动相关板块的估值修复。长期来看，如果AI在医药、传媒等领域的应用能落地并带来业绩增长，将实质性提升行业价值。然而，德邦基金基金经理雷涛提醒，目前“AI+”产业仍处于起步阶段，并非所有领域都能有效利用AI实现价值增长。因此，通过AI提升估值将是局部性的，仅限于那些真正与AI产生化学反应的部分。郭梁良认为，DeepSeek的意义在于“模型平权”，这将推动大量应用廉价接入顶级模型，提升用户体验，并带来云计算产业增长提速、IDC上架率提升等变化。

产业加速期：长远视角下的投资机遇

多位基金经理认为，AI产业发展的持续期可能很长。刘忠腾将“AI+”视为科技发展的必然趋势，预计产业加速期可能持续15到20年。雷涛表示，投资需紧密跟踪产业发展，才能把握科技发展的脉搏，做出明智的选择。总而言之，AI概念股的投资需谨慎，不能盲目跟风，更要关注公司基本面，理性评估其长期发展潜力。短期波动不可避免，但长远来看，AI技术对各行各业的赋能是不可逆转的趋势，这为投资者提供了长期投资的机会，但也需要具备足够的耐心和风险承受能力。